化工行业周报(9月第3周周报)
化工板块投资市场表现。本周化工板块上涨了0.63%,跑赢了沪深300约0.7个百分点;在所观测的几个子行业中表现较好的前三个子行业分别是磷肥、磷化工以及石油加工;原油价格震荡上行,未来仍有小幅上行的可能。本周国际原油价格在美国量化宽松货币政策、美国库存增加、地缘政治局势以及需求疲软等多重因素影响下,震荡上行,最新WTI和Brent价格分别为99.00美元/桶和116.66美元/桶,均价较上周分别上涨2.04%和1.57%;预计下周国际原油价格将以小幅震荡上行为主,但空间有限。
高油价带动,企业自主调控开工率,多数化工产品仍处于涨势。本周甲醇,苯酚丙酮、芳烃、聚乙烯、聚丙烯等大宗原料均处于涨势,预计短期内仍将保持。
成本支撑作用偏弱,市场需求仍不足,化肥市场仍呈弱势下行态势。从上游原料看,本周除磷矿石价格仍高位维稳外,化肥用煤以及硫磺价格小幅下行,而终端市场尚未较好启动,本周氮磷钾及复合肥均小幅下行,预计将趋稳。
塑料行业成本压力加大,需求不足,行业行情仍尴尬,聚氨酯行业仍稳。
本周塑料产业上游苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯等原料价格继续上行,成本支撑作用进一步加强,本周塑料制品价格均上行,但受市场需求不足影响,上行空间有限;聚氨酯行业上游原料纯苯、苯胺继续上涨,异氰酸酯等产品市场供应较为稳定,受需求支撑,价格仍保持稳定。
投资策略:从原油市场看,国际原油价格未来仍将小幅上行;从国内化工市场看,目前行业需求仍不足,部分产品产能过剩,通过自调控制供应,稳定价格;而随农业季节性需求的启动,农化市场仍会有较好的表现;故我们仍对行业给予中性评级,可关注农化以及磷化工等子行业,重点推荐农化绩优股以及前提跌幅较大,已触底回升的个股,关注:扬农化工、新安股份、湖北宜化、兴发集团、烟台万润、东材科技。
